美联储的比特币政策开始成形

戴维 2014-05-19

作者:BRIAN COHEN

译者:各安天命

稿源:巴比特资讯(www.8btc.com)

2014年5月9日星期五,美国联邦咨询委员会(FAC)和美国联邦储备理事会在华盛顿特区召开季度会议。这个会议历来是秘密进行,直到Bloomberg News依据《信息自由法》赢得了信息自由权,要求美联储将会议全程对外公开。

会议记录显示,本次会议有七个议题,而比特币议题是编号5,占了过两页半…或近25%的报告,或可认为约四分之一的会议内容是关于比特币的讨论。会议主要讨论了比特币的潜在好处,并将它视为福音,同时为保护消费者,解决非法使用,以及避免割据,美联储赞成对比特币进行监管。

本次季度会议及比特币议题背景:

据美联储官网的《关于美联储/联邦咨询委员会》所述,FAC“由十二个银行业的代表组成,对理事会管辖范围内的所有事务提供咨询和建议……”FederalReserveEducation.org(由美联储维护)用一个易于理解的方式解释了美联储的组成和功能。它解释说,FAC是三大“法定咨询委员会”之一,理事会则负责管理美国货币政策,以及其他功能,“…广泛监督金融服务行业,管理某些消费者保护法规,并监督国家的支付系统……”

2014年2月27日,新晋美联储主席Janet Yellen声明美联储没有权力调控比特币的新闻受到了广泛报道。在这个c-span视频剪辑中,在联邦储备理事会关于货币政策和美国今年前景的半年度报告中,Yellen对参议员Manchin说,“比特币是支付方式的革新,它发生在银行系统之外…美联储根本没有权力监督或以任何方式调控比特币……”

Yellen通过告诉参议员Manchin,国会应该问“法律结构”应该是什么来转移讨论。事实上,国会研究服务部在去年晚些时候发表了“在雷达下”的报道,“比特币:疑问,解答,和对法律问题的分析。”该报告特别指出,国会对比特币感兴趣,因为它影响 “美联储满足其目标”的能力(充分就业,物价稳定和金融稳定),并讨论“比特币是否会影响美联储的货币政策。”

在美联储发布了5月9日的会议记录(PDF)之前,美联储产生的比特币相关资料大多为学术性质,同时区域成员各自发表自己的研究 (见下表/时间表)。圣路易斯联邦储备银行在这方面最积极,在Youtube上发布不少于6个关于比特币的视频。

迄今为止,所有美联储对比特币的相关研究均包含免责声明,如“这是我个人的观点和意见,不一定反映圣路易斯联邦储备银行或联邦储备系统,”David Andolfatto(圣路易斯联邦储备银行副总裁)3月31日与美联储进行对话“虚拟货币的可能性和陷阱”时,这样说道。

而5月9日的会议记录(PDF)则来自联邦储备系统的国家层面,而非地区。FAC向控制政策的理事会提出建议。这里没有免责声明,尽管FAC的影响力是有限的。一个臭名昭著的关于冲突的例子是1934年9月FAC建议理事会回归金本位,却被告知他们试图涉及与“他们没有关系”的事务:“FAC要求理事会回归金本位,平衡预算,并结束货币实验,理事会昨天讥讽地回应FAC,这不关他们的事。”

5月9日的会议记录中有七个议题,而比特币是议题编号5,占了过两页半…或近25%的报告。我们可以认为约四分之一的会议是关于比特币的讨论。如果比特币在美联储的政策之外,为什么这次会议的大量时间都在讨论比特币?我们很可能从1934年开始就经历着一个类似拔河的比赛,但这纯粹是我的猜想。

坦率地说,他们怎么能不讨论比特币?比特币也许是美联储行长Laurence H. Meyer在2001年的演讲中警告过的范式转移。Meyer解释,如果电子货币达到临界质量,将会发生什么:

“货币需求下降…降低了货币基础,因此缩小了美联储的证券投资组合规模。而美联储投资组合的大小,实际上,决定了政府通过基础货币的发行获得的货币铸造税。在某种程度上,对货币的需求下降,货币基础和美联储投资组合会收缩,并且投资组合的利息收益会减少…。财政部将失去货币铸造税,甚至从第一枚替代美元的电子货币开始。如果美联储失去太多货币铸造税而不能在现行的安排下赚回成本,它将不得不寻找其他安排来支付其费用来支持它的独立性。”

本次会议记录中,关于比特币议题的记录概要

在美联储会议上,首先被问到的是:“比特币会对银行体系,经济活动,或金融稳定构成威胁吗?” 来自本次会议记录的以下阐述,或可减缓Meyer的担忧:
”系统地来说,比特币的起源使他是奇物多于威胁。近期最大的危险是,它造成了消费者保护措施障碍和非法使用,两者都导致监管的加强。中长期的影响会随着网络的完善和接受度的增加,而变得更加明显…”
我很吃惊地看到,美联储承认比特币可以给无储备的国家作为工具,特别是世界银行与扶贫协商小组联合之后(此前,后者曾发布驳回比特币金融包容功用的报道):
“比特币使向发展中国家和发达国家中无储备的国家转移小额国际汇款成为可能,并扩大金融包容。”
会议记录中其他有趣的事项还包括:
比特币不会通过破坏传统的商业渠道而对经济活动造成威胁;相反,它可以作为一个福音。

非法应用是猖獗的,但不是比特币特有的; 主权发行的货币和其他贵重物品同样会被利用。

美联储赞成监管比特币:
“监管是明智的;考虑点包括保护消费者,解决非法使用,以及避免割据”。
在这方面,他们建议,“监管确保交易所要致力于合适的网络和其他安全措施条件。这包括比特币钱包的完全安全存储。”

如果关于“比特币钱包的安全存储”的“完全”这个形容词,意味着一个交易所必须持有比特币钱包的私有密钥,它没有处理如何可能成为去中心化交易所的问题。实际上我没有完全明白美联储的“比特币钱包完全安全的存储”(谷歌搜索排行第一名)到底是什么意思。也许他们是指“比特币的安全存储”?如果他们指的是“钱包”,那么从理论上来讲,他们会要求一个交易所持有一个用户的私钥。这不仅仅是语义的问题吗?

在政策层面上,美联储直接参与比特币可能是由两个事件中的其中一个引起的。美联储指出,“应该加速采用,银行业务就可能会越来越多地参与比特币资金流动,特别是当对多种货币账户增殖和声誉的担忧消退。“而且比特币可以发展成一个“不稳定的系统性蔓延。“这将使比特币不再如Yellen所说,“完全发生在的银行体系之外。”

如果比特币被美联储监管,如果监管机构清晰地定义联邦咨询委员会关于比特币的目的,我们可以看到对12 U.S. Code § 262 的修正。

美联储比特币时间表

2013年10月

There Are Two Sides to Every Coin—Even to the Bitcoin, a Virtual Currency

圣路易斯联邦储备银行于2013年10月发布文章“每个硬币都有两面,作为虚拟货币的比特币也不例外”,描述比特币的独特特性及工作原理

2013年11月12日

美联储主席Ben Bernanke:致信国会:“比特币和其他虚拟货币可能持有长远前途…”

2013年12月

芝加哥联邦储备银行:比特币入门:“比特币钱解决了数字货币的两个挑战——数量有上限;同时避免了复制”…以及对经济学家的话的引用:“…这是一个了不起的概念和技术成就,很可能被现有的金融机构(可以发行自己的比特币)很好地利用,甚至由政府自己…”

2013年12月4日

美联储前主席 Alan Greenspan“这是一个泡沫…你必须真正发挥你的想象力来推断什么是比特币的内在价值。我没能做到…”

2013年12月16日

里士满联邦储备银行:私人货币如比特币提供了一种潜能,它是谜一般的事物:“…不像黄金和白银,比特币没有非货币的使用“…引用一位经济学家的话“任何交换媒介的价值,尤其是法定货币,最终至少部分取决于信仰。”

2014年1月

克利夫兰联邦储备银行:关于比特币的一点:“比特币是第一个成功模拟现金的数字货币。”

2014年2月27日

美联储主席Janet Yellen:货币政策报告“美联储根本没有权力监督或以任何方式调控比特币。”

2014年3月31日

圣路易斯联储:比特币及之外:虚拟货币的可能性和陷阱: “一个内在价值为零和没有法律支持的虚拟货币。”…“运行良好的中央银行应该欢迎新兴竞争”。

2014年5月9日

联邦咨询委员会和美国联邦储备理事会将比特币列入在季度会议的议程上

附录:

也可见“货币之王与比特币之间的战争” (刊登于Bitcoin Magazine Issue 18),讨论了Giori Patent Application“提供和转换可替代的电子货币的系统和方法。”

会议记录链接:http://www.federalreserve.gov/aboutthefed/fac-20140513.pdf

译者BTC地址:1BmxVdvmyXdj3eHos1hx8ezqrJi3bD4v8k

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