在通货紧缩时比特币会如何上涨?

ToTheMoon 2020-04-29

通过研究希腊和日本通过紧缩之间的差异,人们可以更好地了解比特币在这种经济环境中的表现。

在通货紧缩时比特币会如何上涨?

文章摘要:

  • 通货紧缩增强了法定货币的购买力,从而减少了投资资金的流入。
  • 在希腊,通缩暴露了金融体系的脆弱性,导致了债务危机。
  • 日本拥有自己的债务的能力使延迟付款变得更加容易,从而帮助该国避免了主权债务违约。
  • 对通货紧缩经济学的细微差别的了解为诸如比特币这样的资产提供了两个明确的结果。

尽管加密货币社区担心恶性通货膨胀,但这并不是全球经济面临的最大威胁,实际上,情况恰恰相反。因为疫情,由于全球范围内的封锁导致通货紧缩,比特币在这种环境下将如何反应?

比特币的对冲作用

黄金是抵御通货膨胀的主要手段,但比特币正在发展类似的属性。

目前,比特币的货币通胀率高于美国等发达国家,但很快随着减半就不是了。

根据著名的比特币链上分析师Willy Woo的说法,当前BTC的通胀率为3.69%。从2019年2月到2020年2月,美国的通货膨胀率为2.3%。

然而,由于其固定的供应量和发行量的不断减少,比特币被认为是对抗恶性通货膨胀的避险工具,债务违约和高通胀率增加了当地对比特币的需求,阿根廷就是证明。

2004年,南美这个国家的通货膨胀率为4.42%,根据Statista发布的数据,该数字目前已跃升至50%以上。

但是,由于冠状病毒导致全球商品和服务需求收缩,通货紧缩比恶性通货膨胀更为现实。

当通货紧缩到来时,法定货币的购买力就会增强,结果,包括大型投资者在内的人们将不太愿意拿出现金。在通货膨胀时期,由于寻求保留财富的人不断流入资本,股票和其他风险资产表现良好。

在通货膨胀时期,法定货币往往会失去价值,这导致对其他保存财富资产的需求增加,在通货紧缩时期,随着现金价值的增加,对法定货币的需求也更高。

对法定货币需求的一种体现是中下阶层的购买行为,在通货紧缩时期,如果这些人口确信他们将来会便宜一些非必需的商品和服务,他们将推迟他们的消费。当前的封锁是这种需求下滑的催化剂。

比特币不是通货紧缩资产,因为其总供应量不会每年减少。

如果通货紧缩今天要冲击美国,那么对于比特币来说实际上是看跌的,因为风险资产的资本流入将减少,从而导致价格停滞。

当债务泡沫伴随通货紧缩时

在过去的几十年中,通缩的每种情况都不同。

西班牙在2009年和2015-16年两次对抗通缩,但尽管商品价格下跌,西班牙的GDP增长仍高于欧元区平均水平。

有时,通货紧缩还不足以减少一个国家的消费。

希腊陷入债务危机已有近十年之久,通货紧缩困扰着该国,2013年至2017年,希腊无法付款,而且主权债务违约已成风口浪尖。欧盟和国际货币基金组织的大量援助帮助他们避免了这种情况。

问题的核心是信心危机,希腊政府借贷成本增加证明了这一点,这些费用通过12轮加税转移给了希腊公民。

就比特币是对权威的对冲而言,政府的信任危机将为去中心化的加密货币创造繁荣的环境。

地方主义防止债务违约

日本的政府债务占GDP的比例为240%,因此其人均债务数额最高,甚至超过希腊,自1990年代以来,日本还是通缩经济的典型代表。

在通货紧缩时比特币会如何上涨?

根据TradingView数据,在1990年代通货紧缩打击后,日本的股票指数从未恢复。

通缩冲击亚洲强国,日本的债务缓慢上升,为了支持经济增长,政府推出了沉重的财政刺激措施,导致大量债务,如下图:

在通货紧缩时比特币会如何上涨?

然而,日本从未拖欠债务或错过了向贷方支付利息的过程,原因很简单:大多数日本债务归日本人所有。

该国超过70%的新债务是由日本央行(日本央行)购买的,剩余的30%大部分是由日本的银行和公众购买的。

当债务在一个国家的边界内拥有时,延迟债务的到期并将其再展期数年就容易得多。

这些措施使主权债务危机陷入困境,但是,政府对贷方的义务规模是不可持续的。

截至2019年6月,美国近30%的主权债务归外国投资者所有,中国和日本占主要份额。

在为政府提供生命线方面没有既得利益的外国投资者可能会推动债务到期,迫使该国承担更多债务以偿还债务或违约,并引发信心危机。

尽管这种情况不太可能发生,但是由于美国国债的信用等级在世界上最高,因此,如果经济状况恶化,则很有可能。

环境将决定比特币的命运

通货紧缩给比特币创造了负面环境,但是如果潜在的财务压力带来政治影响,那就是比特币大放异彩的时候了。

在希腊这样的情况下,比特币的价值主张突出,在日本通缩并没有削弱政府的情况下,不能说同样的话。

从本质上讲,比特币将继续成为对当局权力需求的对冲,但是,如果对现行体系的信心崩溃,它也可以用作替代现有的以美元为中心的金融体系。

From:cryptobriefing;Author:Ashwath Balakrishnan

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